来源:长江商报
“宁王”宁德时代(300750.SZ)仍继续大赚,但压力增加。
(资料图片仅供参考)
4月20日晚间,宁德时代披露2023年一季度报告。今年前三个月,公司实现营业收入890.38亿元,同比增长82.91%,归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)98.22亿元,同比增长557.97%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)78.00亿元,同比增长698.35%。
一季度是车市的传统淡季,宁德时代仍然大赚,这与公司核心原材料电池级碳酸锂价格下降直接相关。2022年电池级碳酸锂均价为48.5万元/吨,今年一季度为24.5万元/吨。
虽然一季度大赚,但宁德时代的市场份额略有减少。一季度,公司国内动力电池市占率为44.42%,跌破50%。与之对应的是,比亚迪电池市占率增长。
机构对宁德时代的看法似乎在分化。自2021年二季度开始,高瓴资本频发减持,预计累计套现超百亿元。而本田在今年一季度则跻身宁德时代前十大股东。
原材料成本大幅下降
车市传统淡季,对宁德时代而言,似乎没有丝毫影响,公司继续大赚特赚。
根据一季报,今年一季度,宁德时代实现营业收入890.38亿元,较上年同期增加403.60亿元,同比增长幅度达82.91%。净利润为98.22亿元、扣非净利润78亿元,上年同期分别为14.93亿元、9.77亿元,同比分别增长557.97%、698.35%。
这样的业绩超出了市场预期。二级市场上,4月21日,A股三大股指出现较大幅度调整,宁德时代则上涨2.27%。
2022年一季度,宁德时代实现营业收入486.78亿元,同比增长153.97%,净利润、扣非净利润同比分别下降23.62%、41.57%。
一季度,是传统车市的淡季,但今年宁德时代淡季不淡。
公司的净利润、扣非净利润在2022年一季度大幅下滑,在2023年一季度则大幅倍增,为何会出现如此大的反差?综合毛利率可以说明一些问题。
2023年一季度,宁德时代的综合毛利率、净利率分别为21.27%、11.32%,较上年同期分别上升6.79个百分点、7.26个百分点。
导致这一结果的主要原因的是电池级碳酸锂价格下跌。电池级碳酸锂是动力电池的核心原材料,占其成本的比重在60%左右。
根据上海有色网价格数据,2022年一季度电池级碳酸锂市场均价为42.2万元/吨。2022年1月1日,其价格为20万元/吨。
2022年一季度,电池级碳酸锂价格上涨,是宁德时代净利润下滑的主要原因。
而在2023年一季度,电池级碳酸锂价格出现下跌走势。2022年全年,电池级碳酸锂平均价格为48.5万元/吨,2023年一季度下降至24.5万元/吨,单季下降幅度接近50%。今年4月中旬,其价格进一步下跌,一度破20万元/吨大关。
原材料成本大幅下降,释放了宁德时代成本压力,这也是公司业绩大幅增长的主要原因。
值得一提的是,一季度,宁德时代计提存货跌价等资产减值准备10.93亿元,上年同期转回0.06亿元。
今年一季度,宁德时代经营现金流净额为209.66亿元,较上年同期增加138.90亿元。
一季研发投入47亿增逾80%
核心原材料大幅降价,带动净利润暴增,宁德时代经营业绩一片大好的背后也有压力。
2023年一季度,宁德时代的市场份额占比在降低。公司国内动力电池装机量市场份额,2022年一季度跌破50%,到今年一季度再度下降5.33个百分点,占比为44.42%。
备受关注的是,2022年一季度,虽然宁德时代国内市场份额占比下滑,但全球市场份额依旧保持稳步增长,其市占率达34.4%,同比增长6.9个百分点。而2023年一季度,宁德时代全球市占率继续下降。其1—2月的市占率为33.9%。
今年1至2月,宁德时代的全球动力电池装车量达到25.5GWh,同比增速为34%。比亚迪、LG新能源、松下的同比增速分别为122.6%、51.9%、47.6%,远高于宁德时代。
值得一提的是,此前市场盛传宁德时代的锂矿返利计划,即通过20万元/吨的锂价优惠来获取终端车企80%的订单。然而,近期锂价跌破20万元/吨,这一锂矿返利计划能否能继续施行,还要打个问号。
宁德时代继续加大研发投入。2022年公司研发投入155.10亿元,同比增长101.66%。今年一季度 ,研发投入为46.52亿元,同比增长81.15%,继续高增长。
研发投入大幅增加,宁德时代给市场带来了一些好消息。
4月20日,宁德时代在约1720名投资者参加电话会议上表示,公司新技术及产品近期密集落地,其中包括极氪009和001搭载的麒麟电池、理想首个纯电动平台搭载的4C麒麟电池、与奇瑞合作首发的钠离子电池、年内预计将量产装车的M3P电池等。此外,公司在上海车展发布了凝聚态电池,车规级应用版本可在今年内具备量产能力,也正在进行民用电动载人飞机项目的合作开发。
虽然发展形势不错,但机构对宁德时代的看法似乎在分化。
今年一季度,本田技研工业(中国)投资有限公司进入宁德时代前十大股东,陆股通增持4329.41万股股份,持股比升至8.79%,位列第三大股东。招银投资减持597.09万股股份,高瓴资本也减持了517.11万股股份。
长江商报记者发现,2021年二季度以来,高瓴资本累计减持了2477.27万股股份,套现超百亿。
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